저는 테더의 탄생부터 지켜본 편입니다. 바이낸스 거래창에 뜬 BNB/USDT 페어를 처음 봤을 때만 해도, 저 스테이블코인이 앞으로 무엇을 할지, 어떤 새로운 시장을 개척할지 전혀 예상하지 못했습니다.
그러다 박상기의 난이라 불리던 2017년 12월~2018년 1월의 급락장에서 CFTC가 테더에 소환장을 보냈다는 뉴스가 나왔고, 그때 테더사와 테더사의 스테이블코인 USDT를 제대로 알아야겠다는 생각에 공부를 시작했습니다.
테더에 대한 리스크는 만들어진 당시부터 지금까지도 이어지고 있습니다. 여러 규제가 생겼지만, 그 리스크가 커질 때마다 암호화폐 시장 전체가 영향을 받는 모습을 여러 번 봤습니다. 제일 기억에 남는 건 테더사에 공격이 들어오면서 BTC/USDT 가격만 5% 차이가 나던 때입니다.
그런데 확실해진 건, 테더의 사용처와 거래량이 글로벌급으로 커지자 미국이 이를 국채를 소화할 창구로 만들고자 지니어스법을 통과시켰다는 사실입니다. 이날 저는 미국의 전략에 정말 놀랐던 기억이 있습니다.
아직도 암호화폐를 잘 모르는 분들에게는 지니어스법과 클래리티법 뉴스가 낯설게 느껴지는 경우가 많습니다. 하지만 화폐라는 매개물의 개념 자체가 조금씩 바뀌고 있습니다. 현금 대신 신용카드, 더 나아가 스테이블코인과 CBDC까지 화폐의 형태가 다양해지고 있는 것입니다.
이를 뒷받침하는 법인 지니어스법과 클래리티법은 꼭 알고 가셨으면 해서 이 시리즈를 준비했습니다.
한 줄 요약부터 빠르게 보고 가겠습니다.
지니어스법은 '스테이블코인'이라는 한 품목에 대한 법이고 이미 법제화됐습니다.
클래리티법은 가상자산 시장 전체의 헌법 격인 법이고 아직 상원에 계류 중입니다. 지니어스법이 "달러 연동 코인은 이렇게 발행해라"를 정한다면,
클래리티법은 "코인이란 무엇이고 누가 감독하느냐"를 정합니다.
이름이 비슷하게 붙어 다녀서 헷갈리지만 누군가는 차원이 다르다고 합니다.
이 둘이 항상 세트로 언급되는 이유
두 법은 2025년 여름, 미 하원이 '크립토 위크'라 불렀던 한 주에 나란히 처리된 형제 법안입니다.
당시 하원은 지니어스법(스테이블코인), 클래리티법(시장 구조), 그리고 연준의 디지털달러 발행을 막는 반(反)CBDC법까지 3종 세트를 통과시켰죠. 트럼프 행정부 크립토 어젠다의 1단계와 2단계에 해당하는 법들이라 언론에서도 늘 묶여서 다뤄집니다.
그런데 그 뒤의 운명이 갈렸습니다.
지니어스법은 상원을 68 대 30으로 통과해 2025년 7월 대통령 서명까지 마쳤고, 클래리티법은 1년이 지난 지금도 상원 문턱을 넘지 못하고 있습니다. 왜 그런지는 아래에서 다루고, 먼저 두 법을 한눈에 확인하겠습니다.
한 눈에 보는 지 VS 클
표의 결론은 명확합니다. 지니어스법은 '한 상품의 제조 기준'이고, 클래리티법은 '시장 전체의 게임 규칙'입니다.
지니어스법 깊이 보기 — 달러의 디지털 확장
지니어스법의 뼈대는 세 가지입니다. 스테이블코인을 발행하려면 인가를 받아야 하고, 발행량만큼의 준비금을 현금과 단기 국채 같은 안전자산으로 1:1로 쌓아야 하며, 그 내역을 정기적으로 공시해야 합니다.
보유자에게 이자를 주는 것도 금지해서, 스테이블코인이 '예금 비슷한 무언가'로 변질되는 걸 막았습니다.
이 법이 상대적으로 쉽게 통과된 이유도 여기 있습니다. 범위가 좁아 쟁점이 적었고, 무엇보다 "스테이블코인이 커질수록 미 국채 수요가 늘어 달러 패권이 강해진다"는 논리가 초당적 지지를 끌어냈거든요. 코인 규제법이라기보다 달러 정책에 가까웠던 셈입니다.
통과 이후의 전개는 흥미롭습니다. 합법의 문이 열리자 서클 같은 기존 발행사가 상장 붐을 탔고, 은행과 대기업들이 스테이블코인 시장에 뛰어들었으며, 급기야 올해 6월에는 블랙록·비자·코인베이스 등 140여 개사가 뭉친 '오픈USD' 컨소시엄까지 등장했습니다.
법이 시장을 합법화하자, 경쟁이 격화되어 기존 강자(서클)가 오히려 흔들리는 역설이 벌어진 거죠. "규제 명확화 = 기존 기업 무조건 호재"가 아니라는 살아 있는 사례입니다. 이 이야기는 클래리티법 관련주·수혜주 총정리 — 티어 1부터 조심할 종목까지 글에서 자세히 다뤘습니다.
클래리티법 깊이 보기 — 판 전체의 교통정리
클래리티법은 훨씬 근본적인 질문을 다룹니다. 어떤 코인이 증권(SEC 관할)이고 어떤 코인이 상품(CFTC 관할)인지, 그 판정 기준('성숙한 블록체인 시스템')은 무엇인지, 거래소와 발행사는 어떤 규칙으로 등록하고 영업하는지. 80년 된 판례에 기대 소송으로 다투던 문제를 법으로 못 박는 작업이라, 리플처럼 증권성 논란에 시달려 온 자산부터 거래소 사업 모델까지 시장 전체가 영향권입니다. 법의 상세 내용은 기초 총정리 글에서, 리플과의 관계는 리플(XRP) 글에서 정리했습니다.
그런데 이 법만 막힌 데는 세 가지 이유가 겹쳤습니다.
첫째, 범위가 넓으니 건드리는 이해관계도 많습니다.
둘째, 트럼프 일가가 직접 코인 사업을 하는 상황에서 대통령 **이해충돌 방지 조항(윤리 규정)**이 최대 쟁점이 됐습니다.
셋째, 최근엔 자금세탁방지(AML) 강화 요구까지 얹히며 협상 전선이 둘로 늘었죠. 결국 8월 7일 휴회 전 처리는 불발됐고, 존 튠 상원 공화당 원내대표가 신청한 클로처(토론종결) 표결이 9월 15일로 확정됐습니다. 실시간 판세는 클래리티법 통과 시기·표결 전망 총정리 글에서 계속 업데이트합니다.
마지막 한 마디
제 경험상 클래리티 기대감에 크게 영향을 받았던 두 곳이 코인베이스와 서클이었습니다. 스테이블코인이 제도권으로 들어오면 기관들이 아무래도 가장 법적으로 잘 정비가 된 두 곳을 먼저 찾을 거라고 시장이 판단했던 것 같습니다.
2026년 8월 기준 클래리티법 통과가 불투명하다는 전망 비율이 올라갔다는 뉴스가 나왔습니다. 이제는 통과와 통과 못 함이라는 두 가지 기준보다는, 언제쯤 통과될지를 기준으로 생각하는 게 계획을 세우기에 조금 더 수월하지 않을까 싶습니다.
이 시리즈의 다른 글
클래리티법이 처음이라면 ① 총정리 글부터, 통과 시점이 궁금하면 ③ 일정 글, 내 코인이 걱정이면 ② 리플 글, 주식 관점이면 ④ 수혜주 글 순서로 읽으시면 됩니다.
① 클래리티법이란? 총정리 · ② 클래리티법과 리플(XRP) · ③ 통과 시기·표결 전망 · ④ 관련주·수혜주 티어 정리 · ⑤ 트럼프 윤리 조항 논쟁 딥다이브
숫자로 확인하고 싶은 분들을 위해 근거를 남겨둡니다. GENIUS Act(S.1582)의 상원 68 대 30 최종 표결은 congress.gov 의안 기록(2025년 6월 17일)에서, 블랙록·비자·마스터카드·코인베이스 등 140여 개사가 참여한 'Open USD' 컨소시엄 출범 소식은 Yahoo Finance(2026년 6월) 보도에서, 클래리티법 클로처 표결이 9월 15일로 정해진 경위는 The Block(2026년 8월 8일) 기사에서 각각 확인했습니다.
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며, 지니어스법·클래리티법 어느 쪽에 대해서도 투자 권유나 특정 자산 매수를 추천하지 않습니다. 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
